摘要

罗伯·瑞克超额现金流选股法则

罗伯·瑞克，华尔街著名的资本大鳄，从事证券行业近50年。本篇介绍的罗伯·瑞克超额现金流选股法则是由其在接受股票书籍作者采访时，给投资者的投资建议所提炼而成。

罗伯·瑞克超额现金流选股法则从三个角度对投资标的进行考察，一是估值水平，二是分红水平，

摘要

前情回顾：传统上，研究人员需要以劳动密集型的方法去研究因子，因子组合和规则组合。这样的方法是低效的，非常像工业化之前的手工作坊。

本方法针对现有技术存在的不足，依靠当今强大的计算力，提供一种能满足用户预期收益风险需求的、高效的自动批量产生交易策略的方法。

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摘要

本报告通过建立随机森林模型，从宏观指标和市场数据中提取信息，识别市场的上涨和下跌模式

采用预测模型进行沪深300指数择时，样本外的年化收益率为16.6%

采用预测模型进行行业轮动研究，样本外的超额年化收益率为8.2%

正文

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摘要

价值还是成长？投资者时常面对的难题从格雷厄姆到巴菲特，乃至彼得林奇、欧奈尔等一个个著名投资家，或多或少都在大众投资者的认知过程中，被赋予了价值投资，或者成长投资的标签。何时投资价值？何时投资成长？价值成长轮动是否可行？是本报告研究的焦点之一。 价值差(ValueSpread)为价值成长

摘要

随着人工智能、云计算、大数据等技术的发展，新兴技术快速应用于金融科技行业。

与此同时，随着投资理念的转变和科技的发展，传统数据越来越难以满足投资者的投资需求，另类数据在金融市场中的应用已成为学界和业界共同关注的话题之一。

移动互联网蓝皮书指出，随着移动互联网的发展，大量的用户交互数

摘要

A股行业轮动现象明显

A股市场年度领涨的行业呈现显著的切换效应，行业是A股市场最大的风险收益源之一，把握行业的轮动效应能够为投资策略贡献极高的收益。

行业涨跌呈现明显的集聚效应

行业的涨跌呈现明显的板块集聚性，因此行业的轮动可以进行分层，区分为板块的轮动效应与板块内

前沿

今天整个大市表现不好，可能是昨天任总的讲话，将寒气从制造业传导到了资本市场，咱也要居安思危，探索进取，在量化交易领域存活下去。

裹着被子爬(f)梯(q)子，看看大洋彼岸的宽客们，都在鼓捣些什么，有啥新奇的玩意儿。

你还别说，这次瞎逛还是蛮有收获的，最大的感慨就是，大神们的想法总是那

摘要

四个维度认知企业核心竞争力：学术研究对于核心竞争力内涵的理解可概括为技术竞争力、产品竞争力、内控竞争力和持续发展性4个维度。技术竞争力是决定企业核心竞争力的形成的基础因素，产品竞争力是企业核心竞争力的直接体现，内控竞争力强化企业在技术和产品方面的竞争优势，持续发展性揭示企业保有并提升现

摘要

再平衡策略可通过多种改进方法，以提高在不同市场环境中的适应性

本文介绍了再平衡的定义、分类，对比了再平衡策略和买入并持有的差异，并针对再平衡策略进行改进优化。定期再平衡在投资组合中股票相对债券出现单边趋势行情时，表现不如买入并持有。为了提高再平衡在不同行情中的适应性，本文提供

摘要

伴随着2017 年量化产品收益的弱化，量化模型所产生的稳定性也饱受质疑。此中，越来越多的投资者意识到风格配置的重要性，部分投资者逐渐尝试对风格进行主动暴露以博取收益。

我们构建了 ILLIQ 指标，其刻画了单位成交金额所负载的信息含量。基于此，我们进一步将全市场的股票区分为安全池和风

摘要

2008年金融危机的爆发，使得风险均衡的理念迅速在资产管理实务界流行开来。那些致力于通过分散化投资来获取绝对收益的基金经理，纷纷将其作为资产配置的核心方案。但是，诸多实际案例也发现，纯粹的、不加任何杠杆的风险均衡策略很难产生具有吸引力的收益表现。为此，越来越多的研究者试图在经典的风险均

回顾

交易性择时系列报告

系列之十三《基于条件随机场的周频择时策略》 2018-04-03 系列之十二《虚拟遗憾最小化应用于量化择时与交易》 2017-07-06 系列之十一《广发TD线：在趋势中把握波段》 2017-07-03 系列之十《广发TD幅度膨胀指标：在动量中寻找突破》 2017

摘要

互联网大数据与量化投资

身处大数据时代，我们所面对的数据的维度在不断增加。传统的量化投资模型基于财务报表及市场价量信息构建因子，信息来源相似性较高导致模型趋同、交易拥堵。在互联网中，非传统金融数据（如舆情、搜索量、语文文本）不断积累，这其中就包括许多对投资有用的信息。

摘要

本篇报告我们主要从宏观因子变化趋势出发研究大类资产配置。我们采用取历史均线戒者滤波的斱法来判断宏观因子的变化趋势 。

基于宏观因子的变化趋势，我们统计历史上在宏观因子处于丌同的趋势下(上行、下行)，各个大类资产的收益表现，幵筛选出影响较为显著的宏观因子和对应资产。

我们考虑经济状态

摘要

本报告最重要的贡献在于：传统上，研究人员需要以劳动密集型的方法去研究因子，因子组合和规则组合。这样的方法是低效的，非常像工业化之前的手工作坊

本方法针对现有技术存在的不足，依靠当今强大的计算力，提供一种能满足用户预期收益风险需求的、高效的自动批量产生交易策略的方法。

风险提示：根据

摘要

本文主要介绍超预期幅度因子的定义、分析师超预期股票收益特征分析和分析师超预期选股策略的构建。首先我们介绍精确到单季度的净利润超预期幅度ESP因子算法，然后我们对超预期股票的收益特征进行分析，发现EP_TTM和过去一个月收益率两个风格因子可以很好地解释超预期股票的收益来源。最后每月底根据

报告摘要

本次调整公告日将在2018年5月28日前后，预计调整28对股票6月份沪深300指数成分调整的公告日将在5月28日前后，实施日将在6月11日前后。根据中证指数公司公布的指数编制及维护方案，沪深300指数主要基于股票过去一年成交额、市值等指标进行定期调整，在调整过程中兼顾股票停牌、盈利的

摘要

刻舟求剑不如以史为鉴：挖掘穿越牛熊的长线牛股。近年随着经济增速下行压力加大及市场预期的波动提高，A股分化加大同时伴随主流风格的切换。市场资金结构及风险偏好也逐渐改变，基本面良好且股价表现稳健的长线牛股越来越受市场青睐

回顾自2005年以来各行业表现，鲜有成功穿越多轮牛熊的行业，与其刻

摘要

基于风险的SmartBeta策略

传统基于风险的SmartBeta策略有最小方差组合（GM V）、等风险贡献组合（ERC）、最大分散度组合（MDP）和等权组合（EW）四个模型，它们均属于同一个优化族：最小方差优化问题加以不同约束

建立统一优化模型

我们建立了一个针

摘要

目录CONTENTS

1.趋势配置模型的基本原理

2.中信一级行业指数历史表现及动量效应

3.传统截面动量模型在行业配置组合上的应用及改进方向

4.“时序动量+截面动量+止损机制”构建行业趋势配置组合

5.主要结论

正文

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摘要

策略研究背景

2015年第二季度行业投资策略

阿尔法对冲策略收益率不大yu盘风格轮动收益率高度相关。

在2014年12月的市场行情中，普遍遭遇了较大回撤。策略研究目标：

通过风险模型定量的分解股票收益来源，进而实现组合波动率的预测。

构建股票组合，使组合尽量暴露在阿尔

摘要

基于机构持股信息将上市公司分类。上市公司的股东结构与股价存在一定关联。本文通过上市公司、基金公司以及理财产品的定期报告所披露的信息可以将上市公司分为有/无机构持股两类。通过两类组合收益的对比，设计了一种基于机构持股信息的Portable Alpha策略增强方法。

A股市场机构持股范围

利用算法进行股票量化交易是当今金融市场的一个重要趋势。在国际象棋和围棋等诸多复杂的游戏中，深度强化学习（DRL）智能体都取得了惊人的成绩。深度强化学习的理论同样适用于股票市场的量化决策。本文介绍了同济大学计算机科学与技术系的上海市大学生创新创业训练计划优秀项目：「基于深度强化学习的金融量化策略研究」

摘要

量化择时交易策略

深度学习量化交易策略是从海量历史数据中利用统计原理通过数据挖掘和逻辑验证的方式发掘出超额收益来源。相比于传统的线性模型，深度学习模型的表示能力更强，能够学习的特征更多。本文以卷积神经网络为例，介绍深度学习模型在量化择时模型中的应用。

卷积神经网络感