五因子模型是由Eugene Fama和Kenneth French提出的资产定价模型。
该模型在其先前的三因子模型的基础上,增加了两个新的因子:盈利能力和投资风格因子。
模型旨在更全面地解释股票回报,并在学术界和实务界都获得了广泛的关注。
资本资产定价模型(CAPM)中的核心因子,代表市场整体的风险溢价,通常用市场超额回报表示,计算公式为:
更新时间:2025-07-23 08:38
五因子模型(Fama-French Five-Factor Model)是由ugene Fama和Kenneth French提出的,旨在更好地解释股票回报率的差异。
这个模型在原有的三因子模型基础上增加了两个因子,共包含以下五个因子:
市场风险溢价(Market Risk Premium):
更新时间:2025-07-01 07:45
更新时间:2025-04-24 03:20
六因子模型与解决价值因子冗余
Fama和French的五因子模型用一种令人印象深刻的方式总结了已知的因子,然而这一模型最大的缺陷在于并未包括动量因子,事实上纳入动量因子的六因子模型显著的优于五因子模型。同时我们还发现,价值因子在上述模型中有些多余。下面我们研究了将价值因子增强为即时价值因子的表现。我们发现动量因子甚至会变的更强,且价值因子的效果得到提升。遗憾的是在这个过程中,我们承认其他方法也可能会解决价值因子冗余的问题,并且在使用即时价值因子后,CMA因子显得多余。所以最后我们得到的仍然是五因子模型。不过我们认为这比我们开始时的五因子模型更好,而且即时价值
更新时间:2022-08-31 08:51