投资回报

去量化基金公司面试，和从事量化的朋友，同事之间交流等经常会被问到一个问题，因子重要or模型重要？量化策略中最重要的是什么？有些人会认为因子比较重要，有些会认为策略的猜想比较重要。当然，关于这些问题没有标准答案，给出合理的解释，讲述对量化开发的个人观点是问题的本质。鄙人认为，一个稳健的量化策略的核心是一个合理的工业化量化策略开发体系，这也比较好的解释了某些量化公司部分核心策略工程师的离开，对公司的业绩产生影响不是特别大。工业化的量化策略开发体系包括但不限于以下流程。

5.1提出猜想：猜想的提出往往是在交易市场中对交易策略的深刻理解，从而提出相关想法，并

更新时间：2022-10-15 16:30

全球对冲基金AUM榜单

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更新时间：2022-10-11 03:24

合成生物学-未来已来，开启“造物”时代-天风-20220109

摘要

合成生物学为何值得关注？

合成生物学对于全球可持续发展至关重要：合成生物学按照特定目标理性设计、改造乃至从头重新合成生物体系，用以解决人类食品缺乏、能源紧缺、环境污染、医疗健康等各方面的问题，对于全球可持续发展至关重要，根据CBInsights分析数据显示，预计到2024年合成生物学市场规模将达189亿美元，2019-2024年复合增长率达28.8%。

合成生物制造过程兼具绿色环保与降本增效优势：生物技术的应用可以降低工业过程能耗15-80%，原料消耗35%-75%，减少空气污染50%-90%，水污染33%-80%。据世界自然基金会（WWF）预估，到2030年工业

更新时间：2022-10-09 11:02

资产配置vs.因子配置——我们能否构建一类两者兼顾的策略？

摘要

文献来源：Jennifer Bender, Jerry Le Sun and Rick Thomas, Asset Allocation vs. Factor Allocation – Can We Build a Unified Method?[J] The Journal of Portfolio Management, 2018, 45 (2) 9-22

推荐原因：近60年间，股票和债券等资产一直是多元化投资组合的主要基石。长期以来，投资者普遍认为，对不同类别的资产进行分散投资足以为组合带来多元化投资的裨益，但近期在市场大幅下挫过程中，对不同类别资产进行分散投

更新时间：2022-10-09 10:01

业绩比规模更重要！

在不少投资者看来，大型私募机构兵强马壮，拥有丰富的投资策略、完善的风控体系，更有可能带来长久的投资回报；在媒体眼里，大型私募机构也是私募界的宠儿，拥有重要的话语权。

然而，规模也是业绩的杀手锏。受限于成交量、市场情况、投资标的等因素，私募机构一般都有策略容量，当管理规模超过策略容量时，可能就会出现策略收益衰减、收益率波动变大等情况。

因而，“小而美”的私募也逐渐被市场关注。“小而美”的定义有两方面，一是人员结构不追求人的数量，而是尽可能保证每一个核心成员优势互补，实现高效且稳定的沟通；二是产品层面不一味地追求规模，而是追求质量，表现出优秀的业绩。

量化私募的核心价值就是一定要有策略不断升

更新时间：2022-09-06 07:31

细节决定成败：ESG数据的差异性与责任投资的意义

摘要

文献来源：LaBella, Michael J., Josh Russell, and Dmitry Novikov. "THE DEVIL IS IN THE DETAILS: THE DIVERGENCE IN ESG DATA AND IMPLICATIONS FOR RESPONSIBLE INVESTING." (2019).

推荐原因：如今，预计有30万亿美元的资产将环境，社会或公司治理（ESG）方面的数据纳入考虑，然而问题仍在于责任投资是否只是传递认知价值，还是能够真正提高整体风险/回报。这个问题之所以难以回答主要是因为缺乏标准化的ESG定义和衡量方法。在

更新时间：2022-08-31 09:22

识别导致价值/成长溢价的预期偏差效应:一种基本面分析方法

摘要

文献来源：Piotroski, J. D. , & So, E. C. . (2012). Identifying expectation errors in value/glamour strategies: a fundamental analysis approach. Review of Financial Studies, 25(9), 2841-2875.

推荐原因：本文通过对比价值/成长公司在基本面改善/恶化的不同状态下收益的表现，证明了预期偏差导致了价值/成长的收益差。我们发现价值溢价效应在财务指标与隐含业绩预期冲突的公司中表现尤为显著。分析师对未来的预

更新时间：2022-08-31 09:21

机器学习发展历程与量化投资的展望 20220805-东北证券

摘要

1.1.人工智能正当时1956年，人工智能（ArtificialIntelligence,AI）的概念在计算机达特茅斯会议上被提出。AI赋予机器像人一样思考，并做出反应的能力。它的本质是通过研究人类活动的规律，构造具有一定智能的人工系统来模拟人类的某些思维过程和智能行为，去完成以往需要人的智力才能胜任的工作。

如今，大数据、GPU和复杂算法的出现与进步，大大加速了人工智能的发展。2016年，由DeepMind开发的AlphaGo以4：1战胜了韩国棋手李世石，让人工智能备受关注，掀起了人工智能的浪潮。这一新兴学科凭借其广阔的发展前景吸引了众多研究者，目前已经在计算机视觉、自然语

更新时间：2022-08-31 07:02

Smart beta多因子的构建方法论：混合与整合

摘要

文献来源：Chow, Tzee-Man, Feifei Li, and Yoseop Shim. "Smart beta multifactor construction methodology: Mixing versus integrating." The Journal of Index Investing 8.4 (2018): 47-60.

推荐原因：我们的研究主要集中在一个实际问题上，这个问题在此之前关注度较低：市场参与者如何在权衡后选择采用不同方法构建的多因子投资组合作为投资工具。具体来说，我们研究和比较了两种不同的方法。第一种方法（以下称为整合法），是在

更新时间：2022-08-31 06:05

借力私募用思想赚钱！！！

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更新时间：2022-08-16 04:29

【虎】虎系列策略

1.https://bigquant.com/live/strategy?notebook_id=4ab011f4-c320-11ec-98fa-361fbc3525fa

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3.https://bigquant.com/live/shared/strategy?id=79204

选择最近市场表现比较活跃的股票；

检测股票最近资金流量的变化；

用多因子策略选股；

20220623-StockRanker多因子选股策略

20220623-StockRanker多因子选股策

更新时间：2022-06-29 01:14

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