20210322-长江证券-基础因子研究（十七）：高频因子（十一），高频数据的微观划分.pdf

• 交易微观结构，即通过高频量价数据的刻画，区分出不同交易性质的时间段
• 交易活跃度不同的区间，价格变动呈现不同的趋势效应，价格波动呈现不同的风险属性
• **根据因子收益来源

大师策略靠谱吗？ 众所周知，大师的思想在股市中一直受到众多投资者的追捧，而今天我们的主角罗伯瑞克就是华尔街著名的资本大佬。从事证券资管近50年。本篇研报主要介绍罗伯瑞克的超额现金流选股法则，其中指标来自于大佬接受采访时，给投资者的建议所提炼而成。

策略思路

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本文来自方正证券研究所于2022年5月8日发布的报告《个股成交量的潮汐变化及“潮汐”因子构建——多因子选股系列研究之二》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：曹春晓 S1220522030005。

摘要

在股票市场中，成交量的边际变化隐含着非常重要的信息。特别是在技术分析领域，成交量被

本文来自方正证券研究所于2022年5月30日发布的报告《个股波动率的变动及“勇攀高峰”因子构建——多因子选股系列研究之三》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：曹春晓 S1220522030005。

摘要

**在股票市场中，波动率是最受关注的市场变量之一，波动率不仅自身对股票收益率有较

本文来自方正证券研究所于2023年2月15日发布的报告《个股成交额的市场跟随性与“水中行舟”因子——多因子选股系列研究之九》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：曹春晓 S1220522030005，联系人：陈宗伟。

摘要

**个股的成交额跟随市场的趋势，是否预示着个股未来的收益率会相

本文来自方正证券研究所于2022年8月4日发布的报告《波动率的波动率与投资者模糊性厌恶——多因子选股系列研究之五》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：曹春晓 S1220522030005。

摘要

**波动率是股票市场最常用的风险度量指标之一，同时波动率因子对于其他驱动因子特别是量价类

本文来自方正证券研究所于2022年4月12日发布的报告《成交量激增时刻蕴含的alpha信息——多因子选股系列研究之一》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：曹春晓 S1220522030005。

摘要

在股票市场中，成交量的边际变化隐含着非常重要的信息，特别是在技术分析领域，成交量被认

报告摘要

轻工、化工、通信等行业财务费用占比净利润较高，其中轻工高达115%，化工和通信约80%财务费用是公司利润表里反映公司利息支出的项目，公司的营业收入在扣除各项成本以及一些费用的基础上，再扣除财务费用就得到公司的净利润。财务费用与公司净利润的比例越大，财务费用的变化对公司净利润的影响就越

时间：2021年11月10日

研究：中信证券研究所

01丨A股策略：蓝筹归来

秦培景 裘翔 杨帆 杨灵修 刘易 何翩翩 李世豪

杨家骥 于翔 刘春彤 联系人：徐广鸿 遥远

核心观点：

以多策略方法论的立体研判框架分析A股后，我们认为，2022年上半年机会较多，下半年相对平淡。上半年

原标题：量化私募行为的蛛丝马迹：龙虎榜营业部的新视角 | 开源金工

分析师：开源证券金融工程首席分析师 魏建榕

开源证券金融工程分析师 高鹏（本报告联系人）

发表时间：2021年10月30日

摘要

如何识别量化私募的关联营业部？ 在市场交易的黑暗森林中，量化私募的行为终究难觅踪迹。我

账户指标

报告摘要

基金经理行业择时能力与基金业绩

本文研究了对冲基金能否对特定行业进行择时，以及这种择时能力是否能预测对冲基金的未来业绩。结果表明，有相当比例的基金能够对制造业进行择时，并且那些具有较强的制造业择时能力的基金在接下来的几个月产生了更高的回报。多变量Fama-MacB

报告摘要

基金经理行业择时能力与基金业绩

本文研究了对冲基金能否对特定行业进行择时，以及这种择时能力是否能预测对冲基金的未来业绩。结果表明，有相当比例的基金能够对制造业进行择时，并且那些具有较强的制造业择时能力的基金在接下来的几个月产生了更高的回报。多变量Fama-MacB

摘要

文献来源：Peltomäki, Jarkko, and Janne Äijö. "Where Is the “Meat” in Smart beta Strategies?." The Journal of Wealth Management 20.3 (2017): 24-3

摘要

文献来源：Peltomäki, Jarkko, and Janne Äijö. "Where Is the “Meat” in Smart beta Strategies?." The Journal of Wealth Management 20.3 (2017): 24-3

摘要

人工智能系列之65：解析GPT对量化投资的影响，顾短也兼长。相比ChatGPT和GPT-4在全社会范围引发的热议，量化投资领域对于GPT的态度显得相对冷静。ChatGPT和GPT-4展现出的强大语言生成能力和部分推理能力不可谓不惊艳，但和量化投资主流方法论——低信噪比场景下的预测模型有

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摘要

债券基金业绩分化明显，未来随FOF发展有望迎来需求增量

A股市场债券基金的规模在近年来每年均保持正增长。截至2018Q3，当前A股市场上共有债券基金1325只，总规模合计为1.84万亿元，规模占比已经从2009年的3.04%上升至13.93%。从债券基金业绩的层面来看，基金之

摘要

机器学习是订单簿动态建模的前沿方法订单簿的动态建模，主要有两种方法，一种是经典的计量经济学方法，另一种是前沿的机器学习方法。机器学习通过对己知数据的学习，找到数据内在的相互依赖关系，从而对未知数据进行预测和判断，最终使得机器具有良好的推广能力。支持向量机(SVM,Support Vec

报告摘要

一、国信金工主动量化策略表现跟踪

本周，优秀基金业绩增强组合绝对收益-0.66%，相对偏股混合型基金指数超额收益0.27%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益6.61%，相对偏股混合型基金指数超额收益3.12%。今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名31.46%分位点

摘要

雪球如何定价

我们使用了蒙特卡洛模拟法和PDE方法对雪球的价格进行了测算，着重介绍了两种方法的原理及实现，并根据雪球产品收益的三大类情景将其拆分为多个奇异期权，分别计算这些期权的价格来获得雪球的价值。

影响雪球价格的因素

本文定量分析了股指期货贴水对雪球价格的影响

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